达意隆：11月26日接受机构调研包括知名机构星石投资的多家参与

  

  证券之星消息，2025年11月28日达 意 隆（002209）发布了重要的公告称公司于2025年11月26日接受机构调查与研究，兴业证券祁佳仪、中信建投证券吴雨瑄、红土创新基金郑伟佳、星石投资孔嘉祥、平安基金张聪、招商证券朱艺晴、奇盛基金李飞廉、光大永明资产蒋冰参与。

  一、公司产品体系及经营情况介绍 二、互动交流问：公司的境外销售主要是通过什么途径？答：对于国际市场，公司采用代理销售为主、直接销售为辅的模式进行销售，在部分区域自主开发市场。

  问：公司目前有没有代加工业务？答：公司具备为下游饮料、日化等行业内品牌公司可以提供代加工的服务能力。2025年上半年，公司代加工收入约为5,791.58万元，占公司营业收入的6.05%。

  问：如何展望2026年国内国际市场？答：根据目前统计局发布的有关数据，预计2026年国内下业的资本性开支增速有放缓的迹象，但结构性机会依然存在，公司将积极进行国内市场开拓，抓住部分细分市场产能扩张的机会点；国际市场方面，东南亚、南亚、非洲、中东等区域仍处于人均饮料消费量快速提升的红利期，公司将积极拓展营销渠道，通过多种途径扩大国际市场的订单额、订单比例，提高订单质量。同时，公司将逐步提升项目管理和售后服务的精细化水平，确保响应的时效性和服务的高品质，以增强市场竞争力。

  问：目前公司的新签订单中，国际订单占比如何？主要市场有哪些？答：2025年上半年，公司境外收入约为4.41亿元，占公司营业收入比重为46.02%；2025年下半年境外收入的有关数据敬请关注公司届时发布的定期报告。公司产品主要出口至东南亚、印度、非洲、美洲和欧洲等国家和地区。

  问：公司有哪些市场拓展策略？如何保障公司海外订单的持续性？答：在市场拓展方面，公司将紧密围绕消费趋势和下业发展动态，持续加强市场团队和经营销售团队能力建设，优化产品和客户结构，提升品牌形象，围绕重点市场，做好客户开发工作。国际市场方面，公司积极拓展营销渠道，通过多种途径扩大国际市场的订单额、订单比例和订单质量。同时公司将逐步提升项目管理和售后服务的精细化水平，确保响应的时效性和服务的高品质，以增强市场竞争力。

  问：公司怎么看东南亚、南亚等区域饮料市场？答：上述区域饮料市场目前仍处于快速扩容期，整体市场增速明显，市场规模将持续增长。随着城市化率提升和居民收入增加，消费结构也会发生明显的变化，饮料产品亦将呈现多元化发展的新趋势，未来增量空间确定性高。

  问：客户下单之后，订单转化成收入的周期大概是多久？答：公司业务模式兼具机械制造和工程项目施工的特征，出售的收益确认及成本结转严格遵循《企业会计准则第 14 号——收入》中“控制权转移”原则，具体节点根据销售合同是否包含安装调试义务差异化界定。对于合同约定要安设调试的产品，以安装调试达到合同约定验收标准后确认收入；对于合同未约定安装调试的产品，则在发货并经客户签收后确认收入。结合公司现阶段的生产运营真实的情况，正常的情况下公司与客户签订合同后通常要3-6个月左右的生产周期，以及2-4个月左右的运输与安装调试周期，安装调试完成后且达到验收标准后启动出售的收益确认工作；此外，确认收入的周期也受到客户工厂生产要素准备、物流运输时效性等外部因素影响。

  问：目前公司在手订单及产能利用率的情况？答：目前公司在手订单较为充足，正通过合理排产及供应链协同等方式有序生产。

  问：当前国内饮料行业整体景气度一般，但是公司近几年国内业务表现不错，公司有什么竞争优势吗？答：近年来，在居民消费结构持续优化升级的背景下，花了钱的人健康、天然、低糖及低卡路里饮料的需求持续高涨，植物基饮料、无糖茶饮、功能性饮料等细分品类市场表现突出成为推动下游饮料市场增长的核心力量。公司敏锐洞察市场变化，积极把握下业发展机遇，通过优化产品性能、提升品质、提升服务质量和效率等方式，持续拓展市场，提升了市场渗透率和产品竞争力。

  问：公司货币资金增加的原因？答：依据公司《2025年第三季度报告》，截至2025年9月30日，公司货币资金较上年度末增长47.03%，根本原因系报告期内收到客户货款增加所致。

  问：无菌灌装设备可应用于哪些饮料产品的生产？公司在无菌灌装方面有哪些优势？答：无菌灌装设备可大范围的应用于功能性饮料、果汁饮料、乳制品、茶饮、含气饮料、瓶装饮用水等产品的生产。近年来公司不断加大无菌工艺和装备的研发力度，先后突破了湿法和干法杀菌工艺，掌握了无菌灌装装备机械、工艺和自动化控制等相关技术。

  问：目前公司销售至境外的产品结构大致是怎样的？答：根据目前境外的消费结构，整体上以瓶装饮用水生产线和含气饮料生产线居多。

  问：目前境外市场毛利率比国内高的原因是什么？答：公司境外市场毛利率高于国内，主要得益于产品性价比优势、市场之间的竞争格局差异及产品结构优化等因素。

  问：公司的产能是否能满足市场需求？答：公司当前订单较为充足，短期产能趋紧；厂房改扩建项目投产后，公司将通过科学排产、精益制造与供应链协同积极提升装配效率，充分保障订单交付需求。

  问：公司的生产和交付有周期性吗？答：受下业的影响，饮料包装机械行业冬季、春季的销售量较大。但是由于不同设备有不同的加工周期，且随着出口比例的逐年增长，出口地区的覆盖面更加广阔，下游产业需求换季因素对本行业的影响正逐步减弱，行业的季节性特征正日益淡化。

  问：第四季度是不是真的存在大额计资产的情况？答：公司始终严格按照《企业会计准则》的要求，在每个资产负债表日对各类资产开展全面清查与减值测试。若期末经资产清查及减值测试需计提大额资产减值，且该事项达到信息公开披露标准，公司将严格按照法律和法规及时履行信息公开披露义务，敬请持续关注公司发布的定期报告及临时公告。

  问：依据公司《2025年第三季度报告》，公司应收账款较上年末增加24%，今年公司的应收账款情况怎么样？答：公司2025年前三季度应收账款增加主要系报告期内收入增加所致。公司主要客户整体信用风险可控，且公司已按照相关规定充分计提坏账准备，同时会持续加强应收账款管理。

  问：公司怎么样看待海外市场需求的持续性？答：虽会受到全球经济放缓、汇率波动及地缘贸易壁垒等因素的冲击，但总的来看，海外市场对饮料包装机械的需求仍处于长期向上通道。

  问：国内供应商与国外标杆企业在产品上还有哪些差异？答：我国食品和包装机械行业经历了约四十年的发展历史涌现了一批具有较强研发创造新兴事物的能力、自主知识产权和一定市场占有率的头部企业，这一些企业通过引进、消化、吸收、创新的模式，研发了一批达到国际领先水平的装备产品，产品品种类型不断丰富、产品效率和稳定能力不断的提高，有效满足了下游饮料等行业的市场需求，促进了产业链相关制造业的发展。但是总体而言，与国外企业相比，我国食品和包装机械行业的企业规模普遍较小，在装备的生产效率、可靠性、稳定性、智能化、绿色化以及前瞻性技术的研发等方面，与国际标杆企业如KRONES、SIDEL、KHS等存在一定差距，但差距在逐步缩小；高端关键零部件如高性能PLC、伺服电机控制单元、电气元器件、密封件、电磁阀、高速轴承、驱动器、部分高端精密仪器和专用传感器等和重要的设计软件控制管理系统和信息化管理软件实现了部分国产替代，部分高性能产品目前还需要依赖进口。

  问：今年钢材市场价格上涨对于公司产品毛利的影响大吗？答：公司外购的机械加工件虽以钢材等金属为原材料，但成本结构中加工费占比较大。目前机械加工行业工艺日渐成熟，随着采购规模扩大及公司与供应商建立的长期良性合作伙伴关系，虽然今年钢材市场价格出现上涨，但外购件价格未有较动，对毛利率的影响有限。

  达 意 隆（002209）主营业务：作为国内液态产品包装全面解决方案的综合提供商,秉承“为你而转”的企业精神,致力于为全球客户提供液态产品工厂整体解决方案。公司的主营业务属于专用设备制造业。

  达意隆2025年三季报显示，前三季度公司主要经营收入13.35亿元，同比上升38.95%；归母净利润1.03亿元，同比上升146.16%；扣非净利润1.01亿元，同比上升116.72%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入3.77亿元，同比上升7.14%；单季度归母净利润1236.95万元，同比下降7.37%；单季度扣非净利润1143.03万元，同比下降58.87%；负债率75.09%，投资收益403.67万元，财务费用227.84万元，毛利率26.07%。

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